Market Commentary Febbraio 2026

I Market Commentaries di Cerved Rating Agency forniscono aggiornamenti sugli sviluppi geopolitici e macroeconomici più significativi per il rischio di credito delle imprese, aiutando le aziende italiane a sviluppare una crescita distintiva e sostenibile, e contribuendo alla cultura economica del Paese.

In questo numero:

• Dati macro della settimana: Inflazione europea in linea con le attese ma con importanti differenze tra le grandi economie dell’area Euro; immatricolazioni auto positive solo in Italia (+6,2%), mentre Francia e Germania in calo (–6,6%). Negli USA delude il dato sul PIL nel 4° trimestre mentre il deficit commerciale resta ampio nonostante i dazi
• Dazi USA: la Corte Suprema USA annulla gran parte dei dazi 2025 introdotti tramite IEEPA, creando incertezze e grandi incognite dei rimborsi. In risposta, l’amministrazione Trump impone nuovi dazi universali al 10%
• Impatto dei dazi per le imprese europee moderato: un sondaggio della BCE rivela che l’impatto finora è stato per lo più moderato grazie a frontloading, riorganizzazione delle catene globali, assorbimento dei costi e resilienza dei consumi USA
• Produzione industriale europea: Francia e Spagna sopra i livelli pre-2021, mentre Germania e Italia soffrono maggiormente per energia costosa e settori dell’industria pesante
• Export italiano positivo nel 2025: esportazioni in miglioramento nonostante le tensioni commerciali, trainate da farmaceutica, metalli, mezzi di trasporto (esclusi autoveicoli) e alimentare, con forte crescita verso Svizzera, OPEC e USA